pg电子模拟器com：兔 宝 宝(002043)：2025年8月19日投资者关系活动记录表

  □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ?业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ?电话交流会议

  广发证券股份有限公司、长江证券股份有限公司、天风证券股份有限公司、华泰证 券股份有限公司、国信证券股份有限公司、国金证券股份有限公司、国投证券股份 有限公司、中信证券股份有限公司、财通证券股份有限公司、国泰海通证券股份有 限公司、华西证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、上海睿郡资产管理 有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、富国基金管 理有限公司、光大保德信基金管理有限公司、西部证券股份有限公司等 78位投资 者。

  一、公司2025年半年报数据解读 2025年上半年公司实现营业收入36.34亿元，同比减少7.01%；实现归属于上 市公司股东的净利润2.68亿元，同比增长9.71%；扣非纯利润是2.36亿元，同比 增长0.63%。其中青岛裕丰汉唐上半年实现营业收入0.53亿元，同比下降60.45%， 纯利润是-7860.00万元。剔除青岛裕丰汉唐影响后，兔宝宝本部业务实现营业收

  入35.81亿元，同比减少5.11%；纯利润是3.43亿，同比增长10.28%；扣非净利 润为3.24亿元，同比增长3.14%。 2025年二季度公司实现营业收入23.63亿元，同比减少2.55%；实现归属于上 市公司股东的净利润1.67亿元，同比增长7.15%；实现扣非净利润1.49亿元，同 比减少3.15%。青岛裕丰汉唐第二季度由于收入较少及减值影响，实现纯利润是 -5507.68万元。兔宝宝本部二季度实现营业收入23.10亿元，同比增加0.23%；净 利润为2.19亿，同比增长18.21%；扣非纯利润是2.07亿元，同比增加10.14%。 分业务来看，装饰材料业务完成收入29.85亿元，同比减少9.05%，其中板材 业务收入17.93亿元，同比减少16.45%，其他装饰材料业务收入10.07亿元，同 比增长9.87%，装饰材料品牌使用费1.85万元，同比减少12.44%；定制家居业务 完成6.21亿元，同比增加4.46%，其中全屋定制业务完成3.09亿元，同比增加3%， 工程定制业务的青岛裕丰汉唐实现收入0.53亿元,同比减少60.45%。总体来说， 板材业务因整体市场下滑今年有一定的压力，公司通过拓展其他装饰材料的销售， 保持整体业务稳健发展，兔宝宝家居业务较去年同期实现了正增长，二季度以来增 速有所提升。 二、主体问题及回答 1、装饰材料业务渠道占比及销售情况。 答：在渠道管理体系优化下，公司现按照渠道“专供板”进行数据统计，取代 了以往依赖门店上报的统计方式，使得数据采集更精准。根据上半年多个方面数据显示， 公司分销渠道占比38.5%（其中乡镇渠道占8.9%），家具厂渠道占比49.6%，家装 公司渠道占比8.1%，工装渠道占比3.8%。受整体市场环境及消费习惯变化的影响， 板材门店零售业务有所下滑，但在下沉的乡镇市场里，消费者其实是通过门店采 购板材，公司全力发展乡镇渠道业务，上半年完成招商847家，完成建店334家； 家具厂渠道业务上半年较去年同期有一定提升，今年重点推广产品——彩臻板（颗 粒板）上半年销售约600万张，已达到去年全年销售水平。家装公司业务在加强运 营管理后，也实现了较快增长。 2、2025年上半年装饰材料业务毛利上升的原因？ 答：装饰材料业务的毛利率主要受板材业务及其他装饰材料业务的影响。在板

  材业务方面，公司通过强化成本管控，大大降低成本，让利于经销商和终端市场， 公司保持相对来说比较稳定的单位利润，在单价有所下调的情况下，板材业务的毛利率提升。 其他装饰材料业务方面，公司积极地推进辅材配套策略，通过板材销售带动高毛利的 其他装饰材料增长，如封边条、五金、胶粘剂、石膏板等产品，优化整体产品结构 与毛利水平，上半年其他装饰材料销售额同比增长9.9%，拉动了装饰材料板块整 体毛利率的提升。 3、在当前市场环境下，公司采取了哪些应对策略？ 在 链管理方面，公司 ， 严守产品质量底线 答： 供应 设立成本管控部门 在 基础 上，强化成本控制，通过集中大商采购，整合资源，淘汰分散低效的小型供应商。 销售端，公司加强一、二级经销商价格管控，提升商品市场竞争力；通过“扶商、 增商 换商 ，完善渠道布局 动态评估经销商库存，推动库存水平回归合 、 ”策略 ； 理区间，确保板材业务以稳为主、健康发展。产品上，企业来提供四种基材及多样 化功能选项，满足差异化需求，并同步配套封边皮、五金、胶粘剂、柜门板等关 键辅材，拓展辅料销售 ；持续完善产品体系，当前公司家具厂渠道重点推广的彩 臻板（颗粒板）定位流量型产品，性能好价格低，旨在快速开拓市场，未来考虑推动 产品体系升级，逐步推出高设计感、高品质、高的附加价值的中高端产品，提升单客 产值与整体盈利能力。 4、公司全屋定制业务情况及国补的影响？ 答：上半年，公司定制家居业务保持稳定增长，公司通过持续优化经销商体系， 提升运营质量和效率；渠道上，公司重点加强家装公司渠道的运营，助力经销商积 极开拓装企业务的同时，主动寻求与大型装企直营合作，逐步扩大市场占有率，上 半年家居业务家装公司渠道销量同比增加46.5%。公司将国补政策纳入家居业务整 体考量，目前主要是县区补贴，通过定制柜类产品形式享受补贴，产品具备了价格 优势，拉动了品牌销量。公司持续关注各地政策动态，并要求省级分公司及门店积 极跟进政策变化，鼓励经销商参与相关政策申报。 5、板材品类变化趋势如何？ 答：在家具市场，目前颗粒板用量呈上涨的趋势，多层板因平整度、稳定性等

  优势用量也相对平稳，生态板用量有所下滑。全国范围的家具厂渠道，颗粒板用 量已超过多层板和生态板，但在零售木工领域生态板和多层板仍占主导。 6、我们目前的国外业务有哪些变化？ 答：公司现在存在的国外业务仍以板材和地板为主，其中板材由装饰板分公司及 位于柬埔寨的子公司 ，负责出口业务。 对出口业务较为关注 生产管理 公司管理层 ， 今年已组织有关人员赴国外考察，并积极参加全球各地展会，争取出口业务能取 得持续的增长。